为促进学术前沿交流，拓宽博士实验班成员的科研视野，4月8日，中央财经大学“龙马学术精英”博士实验班邀请中南财经政法大学财政税务学院周小昶老师，于沙河第二教学楼带来了一场题为“地方公共债务扩张与实体美金兑人民币风险扩散——基于关联担保的视角”的精彩学术报告。本次研讨会由龙马博士实验班班主任孙鲲鹏副教授主持，龙马博士班成员参加了会议。
报告伊始，周小昶老师首先阐述了该研究的宏观背景。其从金融风险出发，他指出，金融是实体经济的血脉，金融风险不仅影响金融体系稳定，而且牵动着实体经济的发展。有效防范与化解金融风险，特别是系统性金融风险，对于维护国家安全、推动经济实现高质量发展具有至关重要的意义。地方公共债务作为系统性金融风险的重要源头之一，其过度扩张不仅会对金融体系稳定造成冲击，也会对实体经济美金兑人民币产生显著的负面溢出效应。周老师强调，当前相关研究多聚焦于债务风险对企业个体的影响，往往忽视了风险在复杂企业关联网络中的扩散效应，而关联担保网络正是地方公共债务风险向实体美金兑人民币传导的关键途径之一，亟需深入探究。
随后，周小昶老师系统梳理了地方公共债务与企业关联担保两个领域的相关文献。他总结道，现有研究主要围绕两大主线展开：一是从宏观和微观层面剖析地方公共债务扩张所带来的各类经济后果；二是探讨企业间形成关联担保的内在动因及其可能引发的系列后果。在梳理了以上成果后并进一步指出，关联担保网络是地方公共债务风险传导的重要机制，也是防控金融风险、促进实体经济发展不容忽视的话题。在此基础上，周老师详细介绍了其研究的核心内容与发现。研究表明，在地方公共债务风险通过关联担保网络扩散的过程中，核心企业（如母公司）往往承担了更多的连带诉讼风险、预计负债以及营业外支出，导致企业负担加重。同时，这种风险扩散效应还会显著加剧企业集团整体的市场风险，并最终引致集团价值的降低。
最后，针对如何缓释地方公共债务扩张经由关联担保网络带来的风险，报告基于实证研究结果提出了具体的政策建议。周老师指出，通过适度提升地方政府债务置换的规模，可以有效抑制因公共债务扩张而加剧的企业关联担保问题，进而阻断风险在实体美金兑人民币间的进一步扩散。
本次学术报告聚焦前沿热点问题，研究视角独特，论证过程严谨，结论具有重要的理论价值与现实意义。与会同学就报告内容与周老师进行了热烈的讨论与交流。大家普遍认为，本次讲座不仅加深了对地方公共债务风险及其复杂传导机制的理解，也为自身未来的学术研究带来了新的思考维度与有益启示。
